옵션이란

옵션 (Options)

옵션은 특정 자산을 정해진 기간 내에 정해진 가격(행사가격)으로 매수(콜 옵션)하거나 매도(풋 옵션)할 권리를 부여하는 계약입니다.

 

특징: 옵션은 권리를 제공하지만 의무는 부과하지 않습니다. 따라서 옵션 매수자는 계약을 행사하지 않을 경우 손실이 프리미엄(옵션 가격)으로 제한됩니다. 반면, 옵션 매도자는 프리미엄을 수익으로 얻지만, 가격이 불리하게 움직일 경우 큰 손실을 감당해야 합니다.

 

유형: 콜 옵션은 자산 가격 상승에 베팅하며, 풋 옵션은 가격 하락에 베팅합니다. 옵션은 주식, 주가지수, 원자재, 통화 등을 기초 자산으로 합니다

 

레버리지: 옵션은 적은 프리미엄으로 큰 규모의 자산을 통제할 수 있어 높은 레버리지를 제공합니다. 예를 들어, 삼성전자 주식 100만 원어치를 통제하려면 주식은 100만 원이 필요하지만, 콜 옵션은 몇만 원으로 가능합니다

 

위험성: 옵션 매수자는 손실이 프리미엄으로 제한되지만, 매도자는 이론적으로 무한 손실(콜 옵션 매도 시) 또는 큰 손실(풋 옵션 매도 시)을 입을 수 있습니다. 또한, 옵션 가격은 기초 자산 가격뿐만 아니라 만기까지 남은 시간, 변동성, 금리 등에 영향을 받습니다

 

만기: 옵션은 만기일이 있으며, 만기 시 행사하지 않으면 가치가 소멸됩니다. 유럽형 옵션은 만기일에만 행사 가능하고, 미국형 옵션은 만기 전 언제든 행사 가능합니다.

 

투자 목적: 옵션은 다양한 전략에 활용됩니다. 헤지(예: 포트폴리오 하락 위험을 줄이기 위해 풋 옵션 매수), 투기(가격 변동 예측), 수익 극대화(스프레드, 스트래들 전략) 등이 있습니다.

 

활용 사례: 주식 투자자는 주가 하락 위험을 줄이기 위해 풋 옵션을 매수합니다. 트레이더는 변동성 확대를 예상해 스트래들(콜+풋 동시 매수)을 구축합니다.

 

예시: 삼성전자 콜 옵션, KOSPI200 풋 옵션, 애플 주식 옵션, 금 옵션이 있습니다.

 

세금 및 비용: 옵션 거래는 프리미엄과 수수료가 비용으로 발생하며, 수익에 대해 자본이득세가 부과됩니다.