1️⃣ KOSPI200 선물 기본 구조
- 기초자산: KOSPI200 지수 (대형주 200개 종목으로 구성)
- 호가 단위: 0.05pt
- 승수: 1pt당 500,000원
- 만기: 3·6·9·12월의 두 번째 목요일
2️⃣ 실전 예시 ① — 상승 + 미결제약정 증가
📅 2024년 9월 15일
- 선물지수: 315.20 → 318.50 (▲3.30pt)
- 미결제약정: 235,000 → 245,500 (+10,500)
- 거래량: 180,000계약
🔍 해석:
- 가격 상승 + 미결제약정 증가 → 신규 매수자 유입
- 매도자는 새로운 매수자에 대응하여 숏 포지션을 잡았지만, 결과적으로 시장은 매수세 우위
- 상승세에 ‘진짜 돈’이 들어왔음을 확인
✅ 상승 추세 신뢰 가능성 높음
3️⃣ 실전 예시 ② — 하락 + 미결제약정 증가
📅 2024년 10월 5일
- 선물지수: 310.40 → 306.70 (▼3.70pt)
- 미결제약정: 220,000 → 230,800 (+10,800)
- 거래량: 210,000계약
🔍 해석:
- 가격 하락 + 미결제약정 증가 → 공격적인 신규 매도자 유입
- 숏포지션을 잡은 쪽이 주도권을 잡았음
- 하락 지속 가능성이 높다고 판단
💡 추가 힌트: 이럴 때 개인 투자자 매수 우위, 외국인 매도 우위였다면 → 시장 하락 가능성 더 높음
4️⃣ 실전 예시 ③ — 상승 + 미결제약정 감소
📅 2025년 1월 10일
- 선물지수: 308.20 → 310.10 (▲1.90pt)
- 미결제약정: 245,000 → 238,000 (-7,000)
- 거래량: 150,000계약
🔍 해석:
- 가격은 올랐지만 미결제약정은 감소 → 기존 매도자 포지션 정리 (숏커버링)
- 신규 매수자 유입은 거의 없었음
⚠️ 지속적 상승보다는 단기 반등 가능성이 높음
→ 추격매수는 위험, 이익실현 또는 관망 전략 고려
5️⃣ KOSPI200 미결제약정 분석 팁
상황해석전략 방향
| 가격 ↑ + OI ↑ | 강한 매수세 유입 | 매수 진입 가능 |
| 가격 ↓ + OI ↑ | 매도세 우위 | 매도 진입 가능 |
| 가격 ↑ + OI ↓ | 숏커버링 | 단기 반등, 추격매수 자제 |
| 가격 ↓ + OI ↓ | 롱 청산 | 저점 확인 전까지 매수 보류 |
✅ 마무리 정리
- KOSPI200 선물에서 미결제약정은 시장에 얼마나 돈이 들어와 있는지, 나가고 있는지를 보여주는 바로미터입니다.
- 단순한 수치가 아니라, 심리와 포지션의 흐름을 해석하는 지표입니다.
- 반드시 가격 흐름과 함께 해석해야 하며, **주체별 수급(외국인/기관/개인)**까지 종합하면 신뢰도는 더 높아집니다.